来自 一字板战法股票公式 2018-02-08 12:02 的文章

新生大学:如何选一个好股票

  而我能够给你的答案则是:不知道。原因很简单,因为我不知道你的预测范围是“多久的未来”。不要觉得我在这里“鸡蛋里挑骨头”,很多时候我们没有得到满意的答案,就是因为没有注意提问的质量。

  现在腾讯的股票价格是xxx元。你觉得5 分钟后它的价格会上涨?还是会下跌?你对这个预测有多大的把握?

  不论你是谁,基于什么样的理论或者框架,我猜你的预测准确率大概是无穷趋近于1/2。这句话翻译过来就是“你根本猜不到,因为这本质上和扔硬币差不多”。

新生大学:如何选一个好股票

  可能很多人不知道,现在有一种所谓的“投资品类”,叫“二元期权”(Binary Option),网上很多——虽然很多国家早已经禁止这种东西的经营。

  这个东西出现时间其实不久,但也已经有十多年的历史了。本质上来看,它就是版的“赌场游戏” —— “猜大小”。规则大致如下:

  给你一个实时的价格数据(比如某个股票价格),让“投资者”预测1 分钟之后(或者5 分钟、10分钟、15分钟)的涨跌——投资者可以“买涨”或者“买跌”……猜对了,连本带利总计180%的回报,猜错了,全赔。也就是说,相当于“赌场抽水20%”。

  在这种情况下,原本50%的 “准确率”已经无法让你全身而退了。如果你希望在这种设定下,依然能够“长期”并且“稳定”地赚到钱,至少要保证有超过70%的预测准确率。而这几乎是不可能的事情,所以,从来没有任何人在这种所谓的“投资品类”(实际上是抽水比例很高的)里赚到过钱,都是很快输光。

  实际上只要存在“赌场抽水”的规则,你就必须非常努力地提高准确率。抽水越多,相应的要求也越高。这就好比你绑着沙袋跑步,沙袋越重,你消耗的体力就越多。

  实际上针对这种股票价格无法预测的现象,金融学里还专门有一个假说,叫“随机漫步假说”(Random walk hypothesis)。说的就是股票市场的价格,是随机漫步模式,因此它是无法被预测的。

新生大学:如何选一个好股票

  有些支持者甚至做了相关的实验。比如,让一个参议员用飞镖去扎财经报纸,如此这般选出20支股票作为投资组合,结果若干年之后,发现这个组合的表现竟然和整体表现相若,更不逊于所谓“专家”所推荐的投资组合,甚至比相当数量的专家推荐表现更为出色。

  在更夸张的版本里,不是参议员,而是猩猩,不是用飞镖选,而是被猩猩撕碎的财经报纸碎片里名称依然完整的那20支股票。

  我个人的观察有一点不一样,我觉得随机漫步假说之所以有争议,其实关键点其实在于预测的时间期限。

  还记得我们刚才那个关于“腾讯股价”的问题吗?这期我们保持其他条件不变,只把“分钟”换成“年”,再来看看这个问题:

  现在腾讯的股票价格是xxx元。你觉得5 年后它的价格会上涨?还是会下跌?你对这个预测有多大的把握?

  我在这件问题上会选择“上涨”,并且也会认为自己的胜算比较大,至少远超过50%。以至于如果有一个相应的“赌局”,我很可能愿意进去大捞一把。

  我相信大部分人也会同意我的这个观点。因为这个世界一直在进步,经济也一直在发展。在这个前提下,有些企业就是可以做到和世界一起进步,尽管数量没有那么多,但是也绝对不少。

新生大学:如何选一个好股票

  所以股价最终体现的其实是企业价值的增长。所以今天我们这个“选一个好股票”的话题,应该翻译成:

  互联网迅猛发展的这些年里,有若干家公司已然成了巨头,我就给它们杜撰了一个缩写,“GAFATA”。他们分别是:

  Alibaba打个比方,如果,互联网是个“终于建成了的新世界”的话,那么GAFATA就是这个“新世界”里的“房地产巨头公司们”,它们提供一切互联网上商业运转的基础设施与服务,包括数据、云、计算、支付、交易、社交……所以,它们中的每一个都已经彻底占据了“垄断性优势”,于是,在相当长一段时间里,它们的赚钱能力就是最强,弄不好越来越强。

新生大学:如何选一个好股票

  首先,这些公司的股票都已经在金融市场上公开交易,也就是说,无论是谁,都可以直接去购买(投资)这些公司的股票;其次,这些公司的股票都是“大盘股”,所以,流动性极强,若是你购买了它们的股票,实际上任何时候都可以“变现”;更重要的是,它们很可能会在未来的相当长一段时间里,成长性极强——至于理由么,上面已经尽量完整说明了。

  注意上面措辞中的“很可能”这三个字,再怎么“很可能”也不是“一定”,并且,在时间流逝的过程中,这个“很可能”的概率其实也在不断波动,可能振幅还挺大……

  GAFATA在我看来,很可能是每个人都有能力把握的机会——注意,还只是“很可能”,而不是“一定”。然而,投资GAFATA的相对风险较低也确实是一个清楚的结论——并且,持有周期越长,系统风险可能越低。

  除了GAFATA这些“显而易见”的好公司之外,我们周围其实还存在着大量的优质企业,而判断一个公司优质与否的最有效方式之一就是:

  一个公司的财报好比体检报告,从中可以读到的东西有很多。但这个世界的诡异的地方就是,你把好东西放到越明显的地方,大家越是不在乎。反倒是那些藏着掖着的东西很招人喜欢,有大批的人去争抢。

  其实只要搞定了“财报”这一件事,你就可以踏上独自踏上“寻找优质公司之路”了。就好像当你学会了如何查词典之后,从某种程度上你已经不需要英语老师了,因为你有了“独自上路”的能力。

  这个过程中你一定还会遇到各种问题,就像用英语的过程会遇到的困难一样,不过谁的成长不是这样的呢?

  为了让大家能够赶快上路,我特定帮大家从请来了一位老师—— MJ老师林明樟,为期2 天的课程结束时,你将拥有这些能力: