来自 一字板战法股票公式 2017-12-28 11:24 的文章

2018年美股走势预测大盘点!华尔街分析师们怎么

  腾讯证券讯 据美国财经网站MarketWatch报道,在经历了一年的两位数增长、创纪录的低波动性和无限的繁荣之后,未来走势扑朔迷离。但这并没有吓到华尔街的分析师们,他们预计标普500指数将在2018年创造新的纪录。

  明年三月,牛市将迎来它的九岁生日。而且如果它持续到八月份的话,它将正式成为历史上最长的牛市。

  明年延续上涨的可能性似乎非常大,因为期待已久的减税政策可能会给这个老牛市打一剂强心针,该政策有望在本周通过。但它也面临着来自全球范围的更紧的货币政策的挑战,而且人们也认为市场早该进行一次至少10%的回调了。

  2017年,标普500指数截至12月15日上涨了20%,这是自2013年以来表现最好的一年,而当时的涨幅高达29.6%。

  MarketWatch调查过的股票策略师预计,总的来说标普500指数明年将取得不错的涨幅,但预计不会赶上2017年的涨幅。平均来看,预测者预计到2018年底,该指数将达到2819点。这一数值标志着该指数比去年12月15日的创纪录高点(2675.81点)上涨了5.4%。

  韦德布什证券公司(Wedbush Securities)股票部门主管伊恩-温纳(Ian Winer)在预测人士中观点较为突出。温纳预测,标普500指数将滑落至2350点。他认为,减税措施将不如预期的那样有效。

  他表示:“因为该政策基本上惠及了每一个人,实际税率并没有得到很大的提高。公司有10年的时间来调回资本。我很清楚,除了回购、合并和收购,你什么都得不到,所以我没有重复累加。”

  通常只是的一个侧面影响因素,但也可能会影响情绪,因为投资者们正对中期选举感到紧张。他还表示:“如果党以某种方式控制了国会哪怕一个分部,那么两年内你不妨停止立法行动。”

  除了放缓的势头之外,以芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)衡量的波动性,预计在经历了数十年来最平稳年份之一后会有回升。

  事实上,美银美林首席投资策略师迈克尔-哈特尼特(Michael Hartnett)警告称,投资者应该做好准备,应对2018年上半年可能出现的崩盘。

  与此同时,已连续13个月没有出现不小于3%的回落,这创造了历史之最。不过,据德意志银行首席策略师宾基-查德哈(Binky Chadha)表示,这一势头可能会在2018年戛然而止,并随着投资者调整持股比例会出现更常规的3%至5%的回调。

  萨勃拉曼尼亚认为,狂欢预计将在2018年显现,这可能预示着牛市的终结。而它也是市场达到顶峰的象征。

  她表示:“我们预计标普500指数将在2018年实现6%的每股收益增长,或者是预期的一半。税收改革是对我们预测的最明显有利因素。” 企业20%的税率和以资金回调为目的的回购可能会使2018年的每股收益增加19美元。然而,税收改革带来的持久影响很难被证明,因为大部分利益可能会被剥夺。此外,我们还没有发现税率波动推动绩效的证据。

  “标普500指数继续显示出继续上涨的迹象,并且其也显示出周期性牛市中可能会有更重大、更长期的情况发生。可能需要一个非常外生的,非基本的事件(比如战争、、自然灾难)来改变标普500指数的上升势头。在我们看来有一些证据表明,在上世纪80年代初,当时的市场基本面情况与现在类似。在之后的上世纪90年代中期出现了一种较弱的类似于牛市的情况。”

  “标普500指数似乎有可能再上涨7.5%,在2018年初达到2837点,实现时间可能在2018年3月至6月之间。商品的定价权是实现这一目标的非常重要因素。我们认为,在明年晚些时候标普500指数很容易就能达到3000点。”

  “美国企业税率即将下调可能是美国本轮周期中最大的积极因素之一。这可能导致从债券转向股票,从国际股票到美国股票,从成长型股到价值型股票的循环。我们广泛分析了这次改革的潜在影响,以及其影响反映在价格上的程度。我们认为,这一潜在的税收催化剂仍远未达成共识,只是部分计入考虑,因此它仍只是股票和收益上涨的可能来源。”

  “我们预计在美国经济稳定强劲增长、全球经济增长提速和美元走强等因素的支撑下,标普500指数在2018年将增长11%。这将使收入水平与长期趋势或正常化水平相符。我们预计倍数基本上会是持平的,抵消了驱动因素的影响。我们的预估收益(每股146美元)和预估倍数(19.5倍)都指向标普500指数2018年的目标将为2850点。我们预计明年会有更多的在3% 到5%之间的常规回调。“

  “我们认为减税政策起作用主要体现在美国国会仍然支持股票所有权,但由于缺乏细节和确定性,目前该作用还没有在华尔街的估计中反映出来。”

  “标普500指数正从最近的高点回落。在2566至2588点之间有一个支持区间,在这一区间之上,偏差仍将保持乐观。如果有任何下降的情况,纳指和罗素2000指数(这两个指数更早对重大支持作出反应)将会发出预警,预示着近期可能会出现对牛市不看好的趋势。”

  但最重要的是,斯托维尔认为,在利率趋紧的环境中,如果缺乏有吸引力的替代方案的话,这一情况仍将继续有利于对于股票所有权的支持。

  “牛市将在2018年继续。我们的‘理性繁荣’取决于以下三个因素的组合:美国和全球经济增长的趋势,低但却稳定上涨的利率以及明年年初可能会启用的企业税改制度推动的利润增长。假设税收改革法案通过,我们预计2018年标普500每股收益将跳涨14%至150美元,且该指数将在2018年年底前上涨11%至2850点。如果税收改革失败,标普500指数不久将下跌5%至2450点。”

  “我们认为,2017年股票市场的广度和稳定性反映了同步的经济复苏和收益估计之间非常低的差距,而不是投资者的自满。然而,这种平静在2018年可能会减弱,因为随着数据开始从不可持续的高比率中回转,复苏将变得不那么同步并且将会在某些时间节点减缓。我们预计,2018年上半年的收益增长也将达到顶峰,这将不可避免地让投资者感到心痛。”

  威尔逊对能源、科技、工业和金融等领域的评级为增持,但对日用消费品、电信、房地产信托基金和非必需消费品等“防御性债券代理商”的评级为减持。增持指的是,相对于其在基准指标中的权重而言,投资者需要在投资组合中更多地布局特定部门或特定股票,而减持则意味着投资组合中占有的比例应该减少。

  “从基本面来看,企业收益是的支持因素。总的来说,我们预计标普500指数成分股企业获利增速将处于上升位。”

  不过,斯通也强调了大量被紧密监控的风险的存在,包括美联储加息的时机,新任美联储主席上任,税收改革法案,债券收益率,通胀预期和朝鲜局势持续紧张。

  “我们相信当出现以下三种情况时,当前的宏观市场情况才会结束:1.估值处于荒谬的水平;2.美联储激进地收紧政策;3.美国经济增长放缓。我们还没到那一步,但我们正在靠近吗?是的。当前失业率低,工资上涨,信贷息差处于历史低点,而2018年的政策利率将会上升。尽管如此,在我们看来,2018年仍将是风险资产的利好之年。世界主要经济体正在一致地扩张。政策制定者仍可通过进一步收紧货币政策来缩短这一周期,但全球范围内温和的通胀仍是可取的。”

  “我们的中心观点是,在2018年上半年将会走高,然后在2018年晚些时候面临上涨阻力,因为市场因素将导致2019年经济衰退的风险上升。在这个充满活力的旧循环仍在持续时就好好享受它吧。但要记住,美联储收割机(即鲍威尔)马上就要掌握大权了。”

  “我们预测2018年(60%可能性)的基本情况是,这将是一个与2017年截然相反的一年。2017年呈现持续上升趋势且没有任何明显的回调,这可能会使2018年终于一个接近于起始的位置,在此过程中还会出现的大幅波动。如果地平线上的乌云聚集成一场更大的风暴,可能会以接近两位数的速度结束今年的下跌(20%的可能性)。另一方面,如果新形势出现,目前的乌云消散,那么2018年的预期波动可能会比目前预期的更加温和,可能会继续上升,尽管可能会比2017年的增速有所放缓(20%的可能性)。”

  罗伯特-麦克阿戴(Robert McAdie)领导的团队,法国巴黎银行策略研究部门全球市场主管:

  “美国经济复苏的力度可能不足以支撑估值的持续上升。我们更青睐欧元区和日本。这两个市场也会从上半年美元走强中获益。”

  “无论选择哪种估值指标,当前美国股票都要比历史上的贵。当前的18.3倍 x 12个月的市盈率更是远高于其长期平均水平…”

  “美联储的货币政策正常化可能引发波动性大幅上涨,同时在经济最终收缩时提供收紧的余地。随着利率上升,美国的银行可能会很有趣。”

  “如果工资增长保持温和,全球经济增长依然强劲,那么收益率应该还算体面,但估值是令人担忧的。通胀上升、监管机构对大型科技公司的审查以及股票回购减少可能会对股价造成压力。”(尔夫)